国庆节前,钢市能够再现上涨曙光-

国庆节前,钢市能够再现上涨曙光?

    2016年的钢材市场一直被各种故事笼罩,先是“供给侧改革”的公布,再到春节期间钢材产量的大幅锐减,然后是房产、基建数据表现靓丽,后来是唐山环保限产动作不断,其他各地环保督查及去产能动作频繁;当然利空信息也时常发生,包括权威人士喊话、钢材产量几度创新高、房产基建数据及宏观经济数据转弱。正因为有着各种故事,2016年钢材市场价格大幅波动,有的时候钢材价格走势甚至明显偏离价值规律。

    近段时间,笔者陆续写了几篇关于钢材市场价格运行看法的文章,总体思路偏空。鉴于前几篇文章都是文字的逻辑阐述,笔者觉得有必要将一些幸运28玩法 数据图表展示一下,以方便读者对比研究。作为钢材市场研究分析的一员,笔者并不是天生的“空头”或者“多头”,撰文的目的在于将钢材市场的各种表象进行深入的剖析,还市场一个本来面目。

    2016年的钢材市场价格巨幅震荡,期货市场价格更是跌宕起伏,从贴水炒到深水再到贴水,后期钢材市场价格走势又将如何演绎呢?由于煤炭行业“供给侧改革”较为坚决,因此焦煤、焦炭价格一路上扬,而且基本面一直较好;相对而言,更受市场关注的螺纹钢和铁矿石价格走势则甚为曲折。即将步入四季度,国内螺纹钢市场处境如何,值得关注,笔者特意整理了一套图表仅供参考。

    就社会库存而言,截止9月18日,调研数据显示,样本螺纹钢生产企业厂内库存量已经达到313.4万吨,连续三周攀升,最近一周库存量增幅达到18%,与去年同期相比略低7万吨;35个主要城市螺纹钢社会库存量为449.3万吨,连续九周攀升,最近一周库存量增幅为2%,与去年同期相比略低14.6万吨。 幸运28平台

    就螺纹钢样本生产企业达产率监测而言,截止9月18日,螺纹钢产能利用率为72.76%,周环比增加5.4个百分点,较去年同期相比低3.6个百分点。值得注意的是,去年同期直至年底,螺纹钢产能利用率一路下滑,今年后期产能利用率会不会连续下降呢?值得思考!

    衡量螺纹钢生产企业产能利用率是否会下降,主要有两个方面:

    其一,诸如今年7-8月份的环保督查高压氛围是否还会再次出现,上次环保督查一度对全国螺纹钢产能利用率打压高达3-4个百分点;

    其二,螺纹钢生产企业连续亏损,出现类似去年同期的减产潮。目前来看,第一种情况出现的可能性存在,但概率不大,而且经过前面的整治,一些问题钢企已经停产,再次督查影响力度也会打折。

    相对而言,第二种可能性导致减产概率更大一些。就目前螺纹钢生产企业盈利情况监测来看,好像螺纹钢生产企业离亏损减产也比较接近。

    如果单纯从盈利走势图来看,螺纹钢生产企业仿佛应该选择主动减产为宜,然而近期钢厂表现却没有按照应有逻辑去走。问题出在什么地方呢?其实问题的关键,就是在于螺纹钢生产企业生产成本有没有下降的可能。我们对比下2015-2016年铁矿石价格走势图,就会有一个答案。

    要知道,去年四季度国内铁矿石价格一路下跌,这也是去年四季度螺纹钢价格持续下跌,但生产企业亏损幅度并没有连续恶化的主要原因所在。就铁矿石生产成本而言,2016年四大矿石生产成本再度下移,CFR最高成本也不到30美金/吨,但是目前国内进口矿美金价格与去年几乎相当,在56.1美金/干吨。如果考虑到人民币贬值的因素,事实上,当前进口矿人民币价格还略幸运28投注占优势。从成本角度而言,铁矿石价格下跌是存在空间的。那么,后期铁矿石价格能否下跌?

    我们可以做个假设,第一种可能,如果铁矿石价格暂时不下跌,在库存连续攀升的压力下,钢材现货价格大概率下跌,目前已经处于下跌通道,钢铁生产企业面临着亏损生产,将会选择被动减产,无论是通过调低高品位矿配比或者直接减产,都会减少对高品位进口矿的需求;同时,国内铁矿石港口库存压力偏大,所以铁矿石价格会面临补跌;第二种可能,铁矿石价格选择主动下跌,那么钢铁生产企业得以保证合理的盈利空间,钢材产量不减,库存压力继续累积,最终迫使钢材价格深跌,进而导致钢厂减产。

    综合来看,倘若政策面不出现大幅抑制生产的动作,按照目前的供需格局,螺纹钢市场价格还会继续走弱;考虑到铁矿石价格也会下跌,所以螺纹钢市场价格应该还未触底。参照近期螺纹钢市场库存变化情况,国庆前两周及国庆后一周社会库存量继续累积的概率较大,短期内基本面仍然偏空。

 
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